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　　2026年，全国算力基建全社会总投入约5000亿元，同比增长约28%。这一数字并非凭空而来，而是政策引导、产业升级、资本布局三重共振的结果。不少人将算力视为短期炒作题材，实则它是支撑数字经济发展的国家级底层基础设施，由国家队牵头，运营商、央企、地方国资与互联网大厂协同落地。

　　先明确核心逻辑：算力是数字经济的“电力”。没有充足、高效的算力支撑，AI大模型训练、自动驾驶决策、工业互联网数据处理、智慧城市运行都将停留在概念层面。5000亿元的投入，本质上是为未来十年数字经济发展筑牢根基。

　　这是5000亿投入中占比最高的板块，重点布局“东数西算”八大枢纽，包括京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏。这些区域要么是人口与产业密集的算力需求核心区，要么是能源充足、气候适宜大规模算力部署的承载区。

　　智算中心与传统IDC存在本质区别。它需要建设高密度机柜、液冷集群、高可靠供电与储能系统，是AI基建的核心底座。例如，大型智算中心的机柜数量可达传统IDC的数倍，单机柜功率密度从传统的5-8kW提升至20-30kW甚至更高，对供电稳定性、散热效率、运维能力提出了更高要求。

　　从落地进展看，中国移动、中国电信、润泽科技、宝信软件等企业已在全国核心枢纽节点布局大量智算中心。中国移动在内蒙古、贵州等地的智算中心，既服务自身业务，也向政府、企业提供公共算力服务；中国电信的天翼云平台，正通过算力调度整合分散资源，提升全国算力利用率。

　　这一板块主攻国产算力技术突破，覆盖AI服务器、算力芯片、高速光模块、交换机等领域，是算力产业链中技术壁垒最高、国产替代空间最大的环节。

　　AI服务器与通用服务器的设计逻辑不同，需要更强的并行计算能力、更大的内存带宽、更高效的散热系统。浪潮信息在国内AI服务器市场占有率领先，核心优势在于快速响应客户需求，推出适配不同场景的定制化产品；海光信息、寒武纪等企业则在算力芯片领域持续攻关，推动核心技术自主可控。

　　高速光模块是AI数据中心的关键传输载体，800G、1.6T光模块已成为行业标配，中际旭创凭借技术与产能优势，成为全球AI光模块领域的核心供应商；交换机则承担数据中心内部及跨中心的高速数据传输任务，是算力网络的“血管”。

　　这一板块聚焦建设全国算力一张网、低时延骨干网与算力调度平台，由国家队算力主力推进，目标是提升全国算力利用率，实现算力资源“按需调度、就近使用”。

　　中国联通是东数西算算力互联互通的核心力量，其全国骨干网节点布局为算力调度提供了网络基础；中兴通讯、烽火通信在算网融合设备、光传输设备领域发力，为算力网络提供硬件支撑；恒为科技的算力调度平台，可根据不同场景需求智能分配资源，避免算力闲置浪费。

　　这一板块围绕液冷技术、绿电应用、储能配套、高精度供电展开，行业强制要求智算中心PUE≤1.2（PUE为数据中心能源使用效率指标，数值越低代表能源利用效率越高）。

　　液冷技术是实现低PUE的关键路径。传统风冷技术在高密度算力场景下散热效率不足，液冷技术可更高效带走热量，降低能耗。英维克、科华数据、高澜股份等企业已形成成熟的液冷温控解决方案；南网储能则通过储能技术，推动智算中心更多使用可再生能源，提升绿色发展水平。

　　作为国家队算力核心力量，三大运营商主导算力一张网与公共智算中心建设，具备三大天然优势：一是网络覆盖广，为算力调度提供基础支撑；二是资金实力强，可承担大规模基建投资；三是与政府、企业合作密切，项目落地效率高。

　　中国移动的智算中心规模全国领先，既布局“东数西算”枢纽节点，也参与多地省级算力平台建设；中国电信的天翼云已成为国内领先的国资云平台，通过算力调度整合全国资源；中国联通则聚焦算力互联互通，为全国算力一张网提供核心支撑。

　　这部分资金重点支持东数西算枢纽与省级AI算力平台建设。中央预算主要投向国家级基础设施项目，如“东数西算”八大枢纽的配套工程；地方国资则更多参与省级算力平台、本地智算中心建设，同时通过财政补贴、税收优惠等政策吸引社会资本参与。

　　例如，多地政府出台算力基建扶持政策，降低企业投资成本，同时提升区域数字经济竞争力，推动算力资源与本地产业深度融合。

　　这部分资金主要用于保障算力基建的电力供应、能耗管理与园区建设。智算中心是高能耗设施，大型项目年耗电量可相当于中小城市的用电量，能源电力类央企（如国家电网、南方电网）可提供稳定电力供应，并通过绿电、储能技术推动算力中心绿色化发展。

　　互联网大厂的投入主要用于自用AI算力集群建设、核心芯片采购与算力租赁，是算力需求最刚性的群体。AI大模型训练、云计算服务、大数据分析等业务均需大量算力支撑，因此字节跳动、腾讯、阿里等企业均在布局自有智算中心，同时积极采购算力硬件产品。

　　- 中国移动：国家队算力龙头，全国智算中心规模第一。依托网络覆盖、资金实力与政企合作优势，可快速落地大规模项目。

　　- 中国电信：天翼云+算力调度，国资云主力。天翼云平台整合大量算力资源，可提供一站式公共算力服务。

　　- 润泽科技：AIDC智算龙头，大厂核心供应商。在京津冀、长三角等核心区域布局优质智算中心，是互联网大厂的重要合作伙伴。

　　- 宝信软件：长三角低PUE优势，算力基建优质标的。智算中心PUE值远低于行业平均，区域竞争力突出。

　　- 浪潮信息：AI服务器国内市占领先。可快速响应客户需求，推出适配不同场景的AI服务器，技术与产能优势明显。

　　- 海光信息：国产算力芯片核心企业。芯片产品性能与兼容性突出，可满足国内多数算力场景需求。

　　- 寒武纪：云端推理芯片企业。推理芯片能效比优势显著，适合大规模部署于智算中心。

　　- 中际旭创：800G/1.6T光模块全球龙头。技术与产能领先，是全球AI数据中心的核心供应商。

　　- 中国联通：东数西算算力互联互通核心。全国骨干网布局完善，为算力调度提供网络基础。

　　- 中兴通讯：算网融合设备主力。算网融合设备可实现算力与网络深度融合，提升利用效率。

　　- 烽火通信：光传输与算力一张网核心设备。光传输设备可提供高速稳定的传输能力。

　　- 英维克：AI液冷温控龙头。液冷温控解决方案行业领先，可有效降低智算中心能耗。

　　- 科华数据：高端供电+液冷一体化。提供从供电到液冷的一体化解决方案，提升运维效率。

　　- 高澜股份：浸没式液冷核心企业。浸没式液冷技术散热效率优势显著，适配高密度算力场景。

　　- 南网储能：智算中心绿电保障。通过储能技术推动智算中心使用可再生能源，提升环保水平。

　　真算力企业具备明确特征：一是拥有已通电运营的机柜资源；二是持有长期订单，保障未来收入；三是可按时交付产品与服务，业绩可兑现。例如，浪潮信息AI服务器订单充足，产能利用率稳定；润泽科技智算中心机柜出租率稳定，可提供持续现金流，业绩增长依托实际业务支撑。

　　伪概念企业则缺乏实际落地能力：仅有规划而无项目进展，仅蹭热点而无核心技术，无能耗数据与业绩兑现。例如，部分企业宣称建设大型智算中心，但长期无实际落地动作；部分企业声称掌握核心算力技术，却无产品面市，此类行为多为炒作噱头。

　　5000亿算力投资并非题材炒作，而是政策、产业、资本三重共振下的硬核科技布局。国家队牵头搭建算力底座，国产算力技术持续突破，东数西算工程稳步落地，算力产业链将逐步进入业绩兑现阶段。2026年，应聚焦具备核心壁垒的真龙头企业，远离缺乏实际支撑的概念炒作。

　　风险提示：本文为产业链基本面梳理，仅作行业信息分享，不构成任何投资建议，市场有风险，决策需谨慎。

　　线年算力基建中，哪个细分赛道的落地价值最突出？是智算中心、核心硬件，还是算力网络、绿色算力？你更关注哪些企业的技术突破与项目进展？欢迎在评论区留言分享，共同探讨算力产业的发展方向！

　　2025年冬天，一条旧闻突然刷屏:那个曾在香港机场追打内地记者的暴徒赖云龙，在法庭上突然大喊“我被美国间谍骗了，向14亿国人道歉!”

　　同样是香港老牌艺人，有人出门前呼后拥，保镖开道；有人却像个普通老头，独自拖着行李箱挤地铁，连个助理都没有。 曾志伟就是后者。 在TVB呼风唤雨几十年，如今却独自坐地铁，没有明星架子，没有排场，就和普通人挤在一起。 有人说：“这才是返璞归真，不把自己当回事。

　　春运返程的列车里，一位穿金色连衣裙的女乘客唱了首《山外处处是高楼》，瞬间让整节车厢的打工人红了眼。有多少人像歌里唱的那样，拎着行囊离开老家，一头扎进大城市的钢筋森林。在车来车往的路口奔波，偶尔抬头，却看不到家乡夜空的星星。

　　浴室的水声浴室的门紧闭着，里面传来持续的水流声，淅淅沥沥，像是永远也不会停止。我站在门外，第三次看表——六点四十七分，父亲进去已经一小时零七分钟。“林小姐，您父亲洗澡是要久一些的。”张阿姨的声音从厨房传来，伴随着炒菜的滋滋声，“中风病人动作慢，不能催。

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　　作为一档火爆相亲节目的《非诚勿扰》，却迎来了这么一位“站台女”。她凭借美貌和才华吸引了一众男嘉宾的青睐，可是每次都功亏一篑。五年时间里爆灯无数却从来不牵手，成为名副其实的“站神”。这也引得一向绅士的孟非都忍不住怒怼，最终请她离开舞台。

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　　孩子喉咙卡了鱼刺，难受得直冒口水，每咽一口都皱着眉想吐，整个人缩在沙发上攥着我的手。那天是香港的红日，星期天的街道没几家诊所开门，我抱着他往私立医院跑——公立急诊要等3到8小时，上次儿子ADHD看病等了8个月才排到东区医院的号，平时只能去私立诊所，每次3000块。